打新债弄懂这四点,捡钱更容易

作为“下有保底上不封顶”的借条,可转债打新几乎是一个无成本、高收益(20%-30%)的“捡钱”工具。 但如何在安全的边界内,成功获利呢? 今天,菜基分享「可转债四要素」让大家捡钱更容易: 转股价、转股价下调、强制赎回、回售。       打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第1张(四要素可在集思录、东方财富网上查到) 转股价 打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第2张 含义: 所谓转股价,就是约定可转债转换成股票的价格。 打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第3张 场景分析: 每张可转债转股数量=100/转股价 以紫金转债为例,其初始转股价为7.01元/股,则一张可转债转股数量=100/7.01≈14.27股 取整数,即一张紫金转债可以转为14股紫金矿业。 不足转换为一股的可转债余额和对应的利息会用现金进行兑付。 一般来说,当转股价低于正股价时,相当于打折买股,反之就是高价买股。        打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第4张       打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第5张 注意事项: 转股价并非一成不变,在可转债发行后,上市公司会因分红、增发等情况调整转股价。转股价下调 打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第6张 含义: 所谓转股价下调,是指正股价在转股价85%以下并持续10-15天时,公司有权下调转股价。        打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第7张        打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第8张 场景分析: 这是一项在公司股价走跌时,保护可转债持有人的措施。 此话何解? 菜基之前讲过,上市公司发行可转债的终极目标不是付息还钱,而是把投资人从“债主”变成“股东”。 但当上市公司股价跌幅过大,低于转股价太多的时候,投资人相当于高价买股。 这放谁都不愿意转股的。 这时,投资人一般宁愿持有到期,或等上市公司回售可转债。 如此一来,上市公司就要付现金,无法把“债主”变成“股东”了。 但有了转股价下调条款,效果就不一样了: 上市公司通过下调转股价,促使正股价上涨并轻易高于转股价。 此时,正股价再次高于转股价,“债主”又可以变“股东”了。        打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第9张    打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第10张 注意事项: 转股价下调是上市公司的权利,不是义务。 有一些不讲武德的上市公司,就会等到可转债临到期的最后一年才下调转股价,然后放利好,拉高正股价格,再触发强赎促成转股。 这对投资者来说,肯定是不利的。 因此,菜基一般建议投资者选择属于行业龙头的可转债。 强制赎回 打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第11张 含义: 所谓强制赎回,是指正股价在转股价130%以上并持续15-30天时,公司通常会以103元左右的价格强制赎回可转债。       打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第12张   打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第13张 场景分析: 这是上市公司催促已获利买家尽快转股的手段。 以紫金转债为例,其强赎触发条件如下: 如果公司股票在任何连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%)。 什么意思呢? 第一,紫金矿业正股价在过去30天内,有15天维持在转股价130%以上,意味可转债价格已经有15天涨到130元以上。 第二,公司若发公告要以103元强制赎回,意味如果你不尽快卖出或转股,那上市公司就要用103块强制赎回你的100块面值可转债,名义收益率迅速下降到3%。 打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第14张 注意事项: 当可转债满足强赎条件时,并不意味着就要强赎。 这时候要看上市公司要不要发布强赎公告,只有发布了强赎公告,可转债才算是进入强赎期限。 一般来说,菜基建议各位投资者: 当公司发布强赎公告时,应立即卖出; 当可转债满足强赎条件,但公司没有发布强赎公告时,可对比自身买入成本价,见好就收。 回售 打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第15张 含义: 回售条款,说的就是可转债的下有保底。 一般是指,当正股价低于转股价7-8成,并持续30天时,公司必须要以101-103元的价格赎回100元面值的可转债,保证持有人名义收益率在1-3%。         打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第16张       打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第17张 场景分析: 以紫金转债为例,其回售触发条件是: 公司股价在任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时。 一旦回售条件触发,紫金矿业就必须要以101-103元的价格回售投资人手中的可转债。 打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第18张 注意事项: 1、回售条款是投资人的权利,不是义务。 也就是说符合回售条件时,投资者自己决定是卖回给公司还是继续持有。 如果投资人第一次触发回售条款时,没有选择回售,那该计息年度就不能再行使回售权了。 2、另外,虽然可转债的面值是100,但却不一定是你的成本价。 如果你是在100元以下买的可转债,当触发回售条件时,你还可获利; 但如果成本高于103元,即使公司行使回售,你也是亏钱的。 3、再有,回售条款是上市公司的义务。 触发回售,意味上市公司要掏真金白银还钱,但公司是不希望还钱的。 所以保不准上市公司会在回售价触发之前就拉升股价,或主动下调转股价,促使你转股,再一次把“债主”变“股东”。 打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第19张菜基总结打新债弄懂这四点,捡钱更容易 理财投资 第20张 1、看懂可转债四要素:转股价、转股价下调、强制赎回、回售; 2、转股价指可转债转换成股票的价格。当转股价低于正股价,相当于折扣买股,反之高价买股; 3、转股价下调、强制赎回:都是上市公司为了不还钱,促使投资人成为股东的手段; 4、回售:正股价大跌,上市公司拿钱赎回投资人手中可转债,保证投资人名义收益的手段。